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实盘炒股配资两部分分开始上市交易

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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：持有封基

来源：雪球

从1991年中国发行第一张股票认购证开始到今天已经整整34年了。虽然我是从2006年年底半程参与，但其实从1991年开始就和股票有所接触。虽然整体收益超过了大部分人，但期间也犯过很多错误。下面就按照时间顺序把对我印象深刻的几次错做一个回顾。

第一次：1992年，因噎废食错失股市10多年

1991年年初发行的股票认购证，是30元一张，当年我们的工资才100多元，相当于现在如果1万多元工资要让你花费3000元去买一张虚无缥缈的认购证，还是有很多人会犹豫的。我当在发行最后一天去银行想再了解一下，结果工作人员因为快要下班了，很不耐烦的说你要买就买，问那么多干吗？我一气之下就走了。

后来的事情大家都知道了，这30元一张的认购证，黑市市场的交易价就曾经高达1万元。这当年的1万元，大概差不多相当于今天的100万， 3000元买一张纸变成100万，即使现在看来还是很刺激的。

后来第二次认购证我是和几个同事凑钱一起买的，但运气不好的是中签了一个大盘股上海石化， 5元的股价，加上3元的认购证成本，后来10多年一直没到过8元，成了当年第二批认购证唯一亏损的股票。即使后来2006年后的股改，也是拖了很长时间，我记得当年没有股改的戴一顶 “ S ” 帽子，上海石化是少有的几只S股。

当时我想我大概命中注定和股市绝缘，所以一气之下10多年就没碰股票，一直到2006年轰轰烈烈的大牛市开始。

教训：一次失败不能成为放弃的理由。

第二次：2008年，相信奥运行情再落虎口

享受完2007年的大牛市后，迎来了2008年历史上最大的熊市了。当时我满仓的封闭基金普遍还有30%多的折价率，总觉得这些折价能扛住这波熊市的下跌，当然刚开始的时候没想到这一年能跌那么多，运气好的是我在2008年3月份就止损了所有的封基，满仓了分离债。

现在说分离债很多人可能不知道。当年的可转债上市后不是像现在这样交易的，而是把它一拆二，变成最激进的期权和最保守的债券，两部分分开始上市交易，当然期权会炒到一个非常高的价格，而债券则大幅度打折，如当年我买过的青啤债、江铜债，价格最低的时候只有50-60元，到期年化收益率YTM高达10%以上。这种债券顾名思义就叫分离债。

随着市场行情的每况愈下，股票、封基等权益类品种也大幅度下跌，而分离债这样的品种则受跷跷板效应影响上涨，记得半年后我差不多能把当年的亏损基本填满了。

这个时候一件影响极大的事情发生了，奥运会要第一次在中国北京召开了。当时市场的舆论普遍看好，认为奥运会引发一波大行情，不幸的是我也相信了。

在奥运前我清仓了分离债，又一次满仓了封基。后来的事情大家都知道了， 8月8日当天奥运会在北京召开的当天，几乎所有的股票全部跌停，指数没跌停是因为有一些股票正好停牌。虽然封基有折价率保护，但也是跌的很惨的，同时被我清仓的债券却稳步走高。

当年我们公司是奥运会的TOP赞助商，还给了我两张嘉宾票，正好我儿子考上大学了，两个人本来高高兴兴的看奥运，结果头上一盆冷水。

2008年最终我大概亏了20% ，虽然债券还做了正贡献，而且封基跌的比股票要少， 20%的下跌比起指数要少很多，当年如日中天的王亚伟的华夏大盘也跌了65.95% ，虽然我跌的少很多，但这毕竟是亏损了那么多，最懊悔的是本来已经逃出虎口了，结果相信社会舆论再入虎口。

教训：独立思考，不要受社会舆论的影响。

第三次：2012年，片面相信规律导致得而复失

到了2012年，我入市已经5年了，除了当年还在做封基外，我在不断的寻找机会。当年的沪深两市的打新，和现在不同，有点和北交所类似，都是要冻结资金打新的。每次冻结资金的数量都会在网上公布，我统计了前面几年的数据，发现一个规律，当冻结的资金超过3000亿，释放资金的当天， 100%市场上涨。核对了好几次都是这个结果。当年还有分级B的产品，这个产品相当于上了杠杆，我在前一天满仓了10多只分级B潜伏进去，第二天打新资金释放，市场上涨，我就落袋为安了。

第一次很成功，因为是满仓分级B ，所以当天的盈利创了历史新高，兴奋的晚上睡不着觉了。当时还在算如果这样做1年，能赚到梦里都没想到的那么多钱。

乐极生悲了，第二次来了，市场不知道什么原因下跌了，当天晚上第二次失眠了，上一次是兴奋地失眠，这次是恐惧地失眠了，思想斗争了半天，第二天只能清仓割肉。好在第一次赚的多，第二次的割肉，差不多把第一次赚的钱又全部还给市场了。

神奇的是，我刚割肉完毕，市场又开始上升了，如果能坚持到收盘，其实第二次的盈利还是不少。但没有如果了。

教训：即使过去100%的事情，也不能保证将来不出黑天鹅，当时我还没看过塔勒布的《黑天鹅》一书。

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